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发个郑老大的阴谋论调帖子……

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电梯直达

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forestwoodcc 发表于 2013-7-29 16:34:38 |只看该作者 |倒序浏览

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沙发

forestwoodcc 发表于 2013-7-29 16:35:28 |只看该作者

顺风光电豪掷四十亿引光伏地震

大鳄郑氏再度出手欲掀江湖波澜

契子

不安分的海润光伏，又掀起了光伏江湖的波澜。

7月，海润发布了一系列公告表示，海润与江西顺风光电签订了《项目收购及合作开发协议》，同意就海润光伏在国内已开发的479MW光伏电站项目通过股权转让、合资等方式进行合作。江西顺风光电将收购海润光伏479MW光伏电站95%的股权，其中已取得项目所在地发改委签发的项目前期工作函且已成立项目公司的待建项目共210MW，已取得项目所在地发改委签发的项目前期工作函但尚未成立项目公司的项目共269MW。在此基础上，顺风投资与海润光伏通过EPC总包方式进行合作，完成项目建设，由公司全资子公司江阴海润太阳能电力有限公司依约履行各项目EPC总包工程，涉及的项目总金额约为41.9亿元。

两亿元的定金

另外，顺风投资向海润光伏支付协议定金2.0955亿元，该定金在项目合作执行中用以冲抵甲方或项目公司对乙方或乙方子公司的付款义务。杨怀进透露首笔定金将继续投入到电站项目的开发和建设中，接下来到账的钱也如此。但杨怀进没有明确回答剩下的钱何时到账，只是说按照开发进度分阶段分批次来付款。对于这笔定金，并未在顺风光电的公告中出现。

但顺风光电的表述为“江西顺风将支付海润光伏履约保证金人民币90,450,000元，自框架协议之日起3个工作日內支付人民币50,000,000元及自框架协议之日起9个工作日内支付余额。”

二者相差9000多万元，为何一份合同会有两种截然不同的付款额？

据一位接近海润光伏的业内人士表示，“一个可能是，二者在合作细节上还未谈好，协议里(海润光伏)的一个项目公司在国开行还有1.5亿的贷款，这笔钱海润希望顺风能垫付上，但顺风只同意了8000多万。”

进军电站项目

有分析师表示：现在市场需求一般，做产品收益率很低，项目收益率高点，这是盈利驱动。目前整个行业比较差，海润光伏卖电站项目能有效缓解资金压力。

但面对这一重度利好，投资者并未买账，5日收盘，海润光伏反而下跌3.08%，合作方顺风光电则大涨11.72%。因为，海润光伏不仅错误的披露了顺风光电的财报，被指误导投资者，而且超过9成项目并未得到当地发改委的核准批文，订单存在巨大的不确定性。除此之外，由于频繁变动商业模式——以前海润做硅片、组件是制造业，之后进入到光伏电站开发一定程度上属于金融业，这是两种完全不同商业模式。现在又把国内的电站都转手了搞起了EPC，这又是系统集成，一定程度上属于服务业——海润光伏的专业能力也受到了业内人士质疑：海润光伏在国内还没有独立运营案例。而海润光伏与顺风光电的组合就有些奇怪，顺风没有组件生产能力，又想成为大股东投资电站，海润没有EPC经验，又是组件生产企业，反而占股很少。

那么，这家掀起波澜的海润光伏，还有被牵扯进来的顺风光电又是什么来头呢？

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forestwoodcc 发表于 2013-7-29 16:35:55 |只看该作者

海润光伏和顺风光电的故事
（一）海润曾经的过往
海润光伏已经不是第一次如此招惹风头了。
海润光伏科技股份有限公司成立于2004年，注册资本10.36亿元。主要从事高品质硅片、高效太阳能电池以及高性能组建的研发、生产。在光伏教父杨怀近的带领下，于2012年2月借壳上市。
在创建了尚德、中电光伏和晶澳之后，海润成为了杨怀近打造的第四家光伏上市企业，也被外界认为是杨怀近的归宿。但天不遂人愿，上市后就一直在光伏的低谷里挣扎。海润光伏2012年营收为49.66亿元，净利润207.59万元——这除了要归功于当时阳光集团曾作出对海润光伏未来三年的净利润不足预期部分补偿的承诺，而补偿了5.07亿元的利润差额外，还有来自当地政府的千金豪掷——2012年12月底，在短短10日内海润接连获得4笔补贴，总金额高达3.84亿元——否则，海润光伏主业亏损几乎达到4亿元。
再看看海润的自有资金，根据公司2013年的一季报，一季度海润虽然货币资金额为19.3亿元，但短期借款达到18.4亿元，长期借款也高达24亿元，并且应付账款和应付票据合计也超过了38亿元，可见海润光伏目前的资金状况已经非常紧张，在并没有充裕现金的情况下，只好依靠银行贷款，但是截至一季度末，海润光伏负债合计超过93亿元，资产负债率高达72.49%，要想拿到银行贷款也是一个很大的难题。
就在海润的资金如此紧张的情况下，来自顺风的41.9亿的大单，金额相当于海润去年营收的84%，不啻是一场救命的甘霖。那，这家给予了海润救命稻草的顺风又是什么来头呢？
（二）顺风的前世今生
江西顺风光电投资有限公司成立于2013年6月24日，注册资本为6000万元人民币，法定代表人为王宇，注册地址为江西省新余市，主营业务为投资管理。
据了解，杨怀进和郑建明通过朋友介绍，认识时间并不长，这次合作是在无锡敲定的，两个团队谈了两天两夜。顺风光电再度公告称，全资附属江西顺风，分别与浚鑫科技及中船海为订立该等协议，向二者收购5家目标公司的90%股权，总价为515万元人民币。顺风光电称，将参与发展5个太阳能发电站项目，总年度产能达110MW；江西顺风与常州益鑫订立协议，收购其5个光伏电站项目的90%股权，总代价126万元人民币。该5个项目总年度产能达到120MW。
江西顺风光电的实际控制人为顺风光电国际有限公司。由此看来，江西顺风可能是顺风光电新成立用来投资开拓其在光伏电站上的业务。
顺风光电全名“顺风光电国际有限公司”，是一家集硅棒、硅片、太阳能电池片、电池组件研发、生产和销售为一体的高新技术企业，集团总部位于中国江苏省常州市，于2011年7月成功在香港主板上市，随后股价一路跌至最低0.158港元/股。但今年以来，其股价出现大幅上涨，目前为1.28港元/股，对应15.6亿股的总股本的总市值不到20亿港元(约合人民币15.8亿元)，仅为海润光伏67.37亿元总市值的24%。
去年底以来，光伏产业在政策的刺激下有回暖迹象，不少光伏个股也出现上涨。然而，像顺风光电自2012年11月以来股价暴涨400%的股票并不多。这可能与其今年以来的几项“大手笔”有关。
4月，顺风光电公告与青海省海南藏族自治州合作建立光伏产业园，10年内投资不低于500亿元。
5月，顺风光电先公布南洲新能源合资从事太阳能热电建筑一体化绿色建材的研发和发展、生产和销售;随后又公布收购无锡尚德太阳能所持尚德(哈密)太阳能之99%股权，并向无锡尚德太阳能电力采购年产能为20.42MW之太阳能组件，合计金额逾亿元。
从董事长汤国强说起
　　顺风光电董事长是汤国强，之前为天龙光电二股东。2008年时，汤国强减持天龙光电股份,使公司股价在08年2月创出历史新高38.49元以后出现了大幅跳水,至4月28日,天龙光电的股价跌幅超过了30%,远远高于创业板综指同期水平。而汤国强**金额高达10亿元,成为了次新股中减持幅度最大的个人投资者。
　　2008年4月,汤国强以货币出资的方式对天龙光电增资7200万元。3个月后,天龙光电改制为股份公司,其手中的股权也相应转换为天龙光电的3000万股股份。2009年12月25日,天龙光电登陆深圳创业板市场,至2010年末,包括汤国强在内的多名公司股东持股禁售期结束,他们也不约而同地选择了**。资料显示,自天龙光电限售股解禁之后,汤国强就开始着手大举减持。但不详汤国强是否因为不看好公司的后市表现而减持股票。
顺风易主郑建明
赚的盆满钵满的汤国强随后成为顺风的主要股东。2012年11月，顺风光电公布，顾佳(王晋)已向主席兼执董汤国强出售Coherent Gallery International全部已发行股本，而Coherent Gallery International持有公司已发行股本约14.50%，但未有披露交易代价。
　　2012年12月，顺风光电公布主要股东变动，公司间接主要股东汤国强已向郑建明旗下Faith smart Limited转让公司4.625亿股，占股本29.65%。完成后，汤国强不再为公司主要股东，郑建明则一跃成为顺风光电第一大股东。董事会预期出售事项不会对集团之业务运营及管理层架构构成任何重大影响。
与此同时，顺风光电于任命王宇为执行董事，并根据王宇的工作经验、职务和职责，将其年薪定为240，000港币，而王宇也正是江西顺风光电的法定代表人。至此，顺风光电执行董事为汤国强(主席)、钱凯明、史建敏(总经理)、高瞻、王宇；独立非执行董事为陶文铨、赵玉文、葛明。
新掌门人张懿
而根据顺风光电7月11日披露的公告显示：汤国强已经辞去董事长职务，由原合生创展的二号人物、50岁的张懿继任，张懿持有顺风光电51.2万股股份，以及享受每年2百万港元的酬金，其简历如下：
1995.7 获上海财经大学颁授货币银行学硕士学位，拥有中国高级经济师的资格
1981.1—1984.5 任中国人民银行科长
1984.5—2003.1 中国工商银行上海市分行计划财务部总经理
2003.1—2003.12 中国工商银行（亚洲）有限公司总经理助理
2003.12—2005.3 中国工商银行（亚洲）有限公司副总经理
2005.3—2010.7 中国工商银行（亚洲）有限公司董事兼行政总裁、副总经理
期间，2006.11—2010.7 华商银行董事/工银亚洲投资管理有限公司主席（两者均是工银亚洲的全资附属公司）
2010.7—2011.11 中国工商银行上海市分行副行长。
2011.11—2013.7 合生创展集团有限公司（香港联合交易所有限公司主板上市公司）执行董事、副主席、财务总监
另外，赵玉文仍担任顺风光电的独立非执行董事，在此之前他也曾担任晶澳太阳董事会独立董事。
顺风的财务状况
前面已经说到，顺风给予了海润41.9亿的大订单，相当于海润2012年营收的84%。那么，顺风本身的财务状况又如何呢？
对于外界质疑海润和顺风的合作，杨怀进给出的说法是：首先，顺风光电过去几年没有盲目扩大产品生产规模，没有出现投资失误，没有任何财务负担，且“船小好掉头”，容易转变经营战略模式。再者，外界对于光伏行业中的实质变化缺少真正的“关心”。
财报显示，作为一家生产太阳能电池片、电池组件的生产销售企业，顺风光电2012年营收10.59亿，亏损2.71亿元，生产规模也不大，看起来名不转经转。从资金面上来看，现金流并不是非常充裕，截至2012年底经营活动产生的净现金近2.4亿元。
不过，顺风光电近日已有融资计划，7月1日的公告显示：顺风光电向其主要股东郑建明全资持有的Peace Link Services Limited，发行本金额1.2亿美元的可换股债券，年利率8%，每年付息一次。如果发行成功，郑建明的股权比例将进一步提高。公司明确称，发行募资所得，将用于发展及建设太阳能发电站。此举对顺风光电而言可提供即时资金，并有助扩大及强化公司的资金实力。
如此看来，顺风的大手笔完全是来自于其背后新主人郑建明的支持，或者是意愿。按照杨怀进的说法，顺风光电背后“有大鳄支持”，财务状况不错。那么，郑建明又是何许人也呢？

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forestwoodcc 发表于 2013-7-29 16:36:15 |只看该作者

神秘低调的郑建明

2013年5月21日，郑建明一行等来新疆兵团进行了考察，得到了新疆兵团党委副书记、司令员刘新齐的会见，郑则表示顺风光电国际有限公司、赛维LDK希望借助兵团现有的发展环境和优势，进一步拓展企业发展空间。而这并不是他第一次出现在光伏人眼前了。

（一）郑氏在光伏界的四次大手笔

在2012年底入主顺风后，又连战连捷，收购安徽赛维，入股江西赛维，本次41.9亿元的大单已经是郑在光伏的第四次大手笔了。

2500万元将安徽赛维所有股权收入囊中

2013年1月2日，现金流吃紧的江西赛维LDK无奈出售安徽赛维，而恰在人人都对光伏“捂住钱袋”的彼时，一家名为上海钱江实业(集团)有限公司却阔绰地以2500万元将安徽赛维所有股权收入囊中。据资料显示，该钱江实业正是由“资本大鳄”郑建明所控股，此为其二度“出手”光伏业。

2012年12月24日，钱江实业在安徽合肥与赛维LDK签署收购协议，将收购赛维LDK太阳能高科技(合肥)有限公司(以下简称合肥LDK)。合肥LDK2012年12月24日，钱江实业在安徽合肥与赛维LDK签署收购协议，将收购赛维LDK太阳能高科技(合肥)有限公司(以下简称合肥LDK)。合肥LDK目前拥有48条生产线，有40条生产线(32条多晶，8条单晶)已投入生产，另外8条光伏生产线设备到厂但尚未安装。

据悉，赛维LDK已跟郑建明团队进行多次接触，并在数月前已经将合肥LDK交给当地管委会托管。

3111万美元收购江西赛维约12%股份

紧随其后，1月24日，江西赛维突发利好公告，称其与一家名为Fulai Investments的英属维尔京群岛公司(福来投资有限公司)签署了购股协议，后者同意以每股价格1.83美元购买江西赛维1700万股新发行的普通股，购股金额总计3111万美元。然而，资料显示，这家名为Fulai Investments的公司，同样由郑建明全资拥有。此为其第三度“出手”。

为补充资本，江西赛维LDK太阳能高科技有限公司（赛维LDK，LDK.NY）昨日公告称，同意将大约12%的股份出售给Fulai Investments，交易价格为3110万美元（约合1.95亿元人民币）。该增发股票数量为1700万股，价格为每股1.83美元，发行价格与上周五收盘价持平。

根据赛维LDK的公告，Fulai Investments是一家在英属维尔京群岛注册的公司，由在香港经营业务的郑建明（Cheng Kin Ming）全资拥有。此番增发后，赛维LDK创始人、第一大股东彭小峰在公司的掌控权将进一步削弱。

最新交易预计在2月28日前完成，Fulai将有权向赛维LDK指派两名非执行董事。赛维LDK将把交易所得用于一般公司运营。

12%的股份将使郑建明控制的Fulai Investments成为赛维LDK的第三大股东，位列由江西新余国资委与北京恒基伟业投资发展有限公司合资的恒瑞新能源之后。

（二）郑氏的发家史

郑建明在上海、海南两地是以地产起家，有多个实业布局，旗下有钱江实业和上海明申企业（集团）有限公司（以下简称明申实业）。郑为人颇为低调，上海地产界的一些聚会基本不见其身影，郑本人亦较少参加一些公共活动。

房地产起家
　　资料显示，明申实业成立于1993年9月，注册资本2.5亿，主要经营高档楼宇、住宅、高级酒店及高档旅游休闲产品，已开发上海、海南、江苏、浙江、贵州的5星级酒店、住宅等高档物业。其一大手笔是，投资30亿元在三亚建有名为“新佳鹿回头”的综合旅游地产项目。
　　钱江实业则从事实业、投资及房地产等业务，领域遍及停车服务、金属材料、建材、汽车配件、摩托车配件等。
　　一份关于明申实业的评估报告显示，作为明申实业和钱江实业的实际控制人，郑见明曾任国务院发展研究中心国际技术经济研究所副研究员、《海南特区时报》副社长等职务。
　　1993年，海南地产潮退之后，郑见明进军上海房地产市场，并开发了位于浦东新区的“由由西村”、普陀区的“澳门公寓”等项目；1997 年香港遭遇金融风暴，楼市价格迅速腰斩，郑见明遂进军香港楼市。
　　2000年开始，郑见明在上海的投资进入快速扩张时期，其下属的明申实业和钱江实业开发了“明申中心大厦”、“钱江商务广场”等数个住宅及商业地产项目；彼时，海南出手整顿海南烂尾楼之际，郑见明见到其中商机，重返海南房地产市场，在收购一些烂尾楼的同时，又在海南三亚、海口等地拿地3000余亩。
　　郑见明本人喜欢打高尔夫球，同时亦对收藏感兴趣，并委托上海天衡拍卖公司拍下其喜欢的艺术品。不过，有收藏圈内人士介绍，天衡拍卖幕后的老板也是郑见明。

扫货国美电器3.5亿股

郑2002年开始到香港炒卖写字楼，五年间以16亿港元扫货，劲赚5亿港元，估计身家超过10亿港元。并在2003年买入香港中环信德中心招商局大厦34楼全层而名噪一时，并借此净赚数亿，不过2008年5月他已将手头房地产全部脱手，转投股市。郑建明称，自己看重三大概念——内需、房地产和人民币升值，而目前国美电器在其港股投资组合中比例最大。

2010年，郑从年初原来持有国美的1亿股激增至3.5亿股，按照2.37港元收盘价计算，市值超过8.2亿港元，股权比例超过2%，超越持股1.25%的陈晓。

作为手持超过2%股权的股东，郑建明自然成为黄陈双方游说的对向。虽然此前外界传言他属于黄光裕派，但郑建明强调，跟黄光裕和陈晓都不认识，并非关联人士。

但郑表示：“国美的基础很好，很有投资价值，不管谁当主席都一样，不会有影响。对国美是中长线投资，目标是有三成利润，这次谁的议案得到通过我都不会沽售手上的股票。”

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