停牌3个半月的通威股份[0.00% 资金 研报]（600438）5月10日晚间公布了重大资产重组方案。公司拟向控股股东通威集团发行股份购买其持有的通威新能源100%股权；向通威集团、巨星集团等17名法人及唐光跃等29名自然人，发行股份购买其合计持有的永祥股份99.9999%股权。公司另计划向10名特定对象非公开发行股份募集配套资金20亿元。 通威新能源成立于2014年12月，2014年末无相应财务数据，其预估值按注册资本5000万元计算；永祥股份100%股权预估值为20亿元，预估增值率11.94%。通威股份拟以发行股份的方式支付全部20.5亿元的交易对价，发行价格为8.84元/股，预计发行数量合计约2.32亿股。 此外，通威股份拟发行股份不超过2.19亿股，募集资金总额不超过20亿元，用于通威新能源所属的 “渔光一体”、“农光互补”、“农户屋顶电站”等各类光伏发电项目、补充公司流动资金及标的资产营运资金。 通威新能源主要从事光伏产业链下游的光伏电站投资和运营业务，正在建设的项目包括 “渔光一体”、“农光互补”、“农户屋顶电站”等光伏发电项目，申报的项目规模超过200MW。 永祥股份为通威集团的控股子公司，主要从事光伏产业链上游的多晶硅生产、销售及相关业务，拥有1.5万吨/年的多晶硅生产能力，同时以氯碱为基础，涉及新能源和传统氯碱化工[2.52% 资金 研报]两大产业，并拥有PVC 12万吨/年、烧碱10万吨/年、电石渣水泥100万吨/年的产能，与多晶硅形成了完整的循环经济产业链。 财务数据显示，技改前多晶硅对永祥股份经营业绩贡献较小，不过，公司表示，截至2015年3月底，多晶硅技改已基本完成，多晶硅业务生产成本将大幅下降，随着产能扩大和释放，未来永祥股份盈利能力将大幅提升。 据此，通威集团和巨星集团承诺，永祥股份2015年度实现的净利润不低于0.9亿元；2015年度与2016年度累计实现的净利润不低于3.1亿元；2015年度至2017年度累计实现的净利润不低于6.3亿元；否则通威集团和巨星集团将向通威股份以现金方式补偿。 通威股份隶属于饲料行业，主要从事水产饲料、畜禽饲料等的研发、生产和销售。重组完成后，公司将拥有较成熟的光伏产业链资产，利用公司在农业领域多年积累的资源，推行光伏全产业链+绿色农业的运作模式，实现农业养殖、农业新能源协同发展，并改变公司业务结构单一的局面，提高抗风险能力。 股份同时公告，为推动的“一带一路”国家战略，加速公司海外投资发展，公司拟在印度尼西亚（下称“印尼”）投资新设两家饲料公司，投资金额约2400万美元。两公司均以生产销售水产饲料为主，分别位于印尼东爪哇与西爪哇。
作为东南亚国土面积、人口资源大国，拥有得天独厚的水产养殖资源优势[1.96%]，饲料工业潜力巨大。根据公司调研显示，其市场工业饲料平均毛利率较国内高5-8个百分点，个别品种甚至高10个百分点以上。市场开发及盈利空间大，是公司布局海外投资发展的重要目标区域。 印尼两家公司设立后，将和现有的越南三家公司、孟加拉公司、新加坡公司共同组成初具规模的海外板块，形成具备可复制的海外发展模式，由此将大大提升公司在海外扩张发展的能力，加快海外扩张速度。 |
