| 一位精通财务分析的光伏企业高层就告诉记者，利息费用较高，是因为此前该公司投资“六九”硅业、扩产较早等原因导致的。 2010年8月，英利的“六九硅业”投产。尽管当时这家公司能帮助英利延伸产业链，且技术也相对先进，但经不起多晶硅价格的快速下滑，因此2011年年报中英利将这一被寄予太多期望的多晶硅项目迅速被减值了22.75亿元，同时被减值的商誉也有2.734亿元。 “此外，由于英利的扩产时间较早，当时的资产投入相对较高，也会令如今的利息费用难以降低。利息费用和短债高，都会使得企业难以扭亏转盈。”上述光伏企业高层就表示，当其他公司都已实现盈利时，英利还有13亿元的亏损。 如何实现自救？ 一位海外上市光伏企业CFO告诉记者，事实上英利今后在资金方面能否正常运转，取决于几个方面：首先，银行是否愿意续贷；其次，公司手头上有足够的资金支持企业继续发展。 如果银行愿意续贷的话，那么该公司可把之前的短期贷款归还上。 要看英利财务状况如何，不如看看英利能源(中国)有限公司(下称“英利中国”)去年的部分数据。英利中国为英利在河北保定投资的外商独资企业，也是英利光伏制造板块的核心子公司。 记者拿到了英利中国的一份2014年年报。2014年，该公司的短期贷款为55.4亿元人民币，比年初的50.31亿元人民币有所增加。其中，为英利在年末增加贷款的银行为：国家开发银行(年末和年初分别是30.5亿元、26.28亿元)；中国进出口银行北京分行(年末和年初为4.96亿元、3亿元)。新增的贷款银行则有：中国工商银行(亚洲)有限公司、交通银行离岸中心、保定高新区农村信用联社、汇丰银行北京分行等。 而在资金方面，2014年度英利中国“经营活动产生的现金流量净额”(下称“现金流净额”)为15.41亿元，相比2013年的15亿元略增了4100万元。 对比数据后记者发现，尽管该公司2014年“销售商品及提供劳务收到的现金”有155亿元，高出2013年34亿元之多，但由于各类支付(如商品及接受劳务支付、职工支付现金)特别多，因此使得实际的现金流净额同比增加并不多。 多位新能源上市公司的高管也对记者说道，英利应考虑变卖一些资产，从而实现更好的现金周转。而且，光伏新技术的更新也快，一旦有新技术出来，以往用于贷款的生产设备抵押物也将迅速贬值，所以变卖资产的速度也不能太慢。 此外，各方也注意到，英利不再像以往那样，执行追求“低价”抢夺市场份额的策略。数年前，英利会报给客户一些其他同行难以做到的光伏产品低价，从而大幅占领市场，但这也致使该公司的毛利率偏低。 而据知情人士透露，英利已改变了策略，正逐步提高产品售价。如2013年第四季度，英利的毛利率为12.2%，其余一线公司的毛利率分别15.1%~24.7%之间;到了2014年第四季度，英利的毛利率攀升至近17%，处于行业中等水平。 据记者获得的消息，苗连生还打算把部分应用产品打包上市并进入“新三板”市场，而该类业务虽占“英利系”总体的比重不大，盈利却不错，估计有近10%的净利润率。不过对此英利方面尚未予以证实。 苗连生也在前不久的员工大会上号召大家团结一致，并称已拿出个人的全部身家帮公司渡难关，与企业共进退。 |
