主要观点：

　　新能源板块走势符合行业基本面，成长性与相对涨跌幅均表现不俗。上半年表现最后好的是锂电池板块，需求火爆，印证预期，光伏产业受益抢装潮，板块业绩突飞猛进;风电的装机顶峰期已过，未来较长时间难有表现，核电业绩未达预期，未来装机速度令人担忧。下半年的核心投资逻辑依旧是选择成长，新能源汽车后市场同样受益于新能源汽车产销量的飙升，我们关注充电桩;如何解决新能源发电严重浪费问题，如何应对电网削峰填谷，为储能带来了巨大的成长空间;同时我们深入挖掘行业的变化升级，重点关注光伏电站建设向分布式电站倾斜，单晶硅对多晶硅的替代带来的投资机会。

　　光伏：关注单晶硅对多晶硅的替代效应

　　今年上半年，光伏装机量大幅增长，主要受益于抢装潮。但下半年装机量下滑预期较大，全年来看装机量仍将有较大增幅。中长期看，新增光伏装机将维持高位，建设的重心将转移至分布式光伏发电，业主对光伏发电的转化效率将更加重视。单晶硅转化率高，价格也已经与多晶硅相当，因此未来单晶硅对多晶硅的替代情况将确立。

　　能源发电以及削峰填谷急待储能系统的建设，以解决其利用率和稳定性问题。储能刚刚起步，未来5年的市场成长空间超过500亿。短期我们看好铅炭电池的成本优势，中长期锂电也将崛起。但目前成本太高制约了其大规模市场化应用，市场对于政策补贴预期很高，补贴出台将引爆市场。

　　新能源汽车2015年新能源汽车产销量呈爆发式增长，未来几年仍将继续快速增长，但短期影响新能源汽车发展的一大掣肘是充电桩、充电站、换电站等配套设施严重不足，需求爆发加上政策支持，预计未来几年充电桩将步入建设高峰期。

　　新能源组2016中期重点**个股

　　升级行业：单晶硅龙头隆基股份;

　　成长行业：储能率先发展的南都电源;充电设备弹性较大的和顺电气;布局增值服务的高澜股份。

　　储能政策预期落空，装机速度缓慢;

　　充电桩盈利模式难以被认可，建设速度滞后。