与其模糊的外交政策相比，美国当选总统特朗普的国内政策相对明晰：他在竞选中多次提到要废除平价医疗法案、增加基础设施投资以及重振油气业等。与此同时，特朗普也对可再生能源行业没有过多兴趣，认为不少新型能源行业“太费钱了”。 在此背景之下，第一财经记者综合梳理各投资经理对选举结果及对市场的可能影响，看到在特朗普胜选的情况下，将会产生包括制药业、油气业、基础建设业、国防业等四大行业赢家以及两大输家：可再生能源行业以及汽车制造业。 不过，正如中债资信评估有限责任公司国家风险部高级分析师李昕在接受第一财经采访时所指出的，特朗普的国内政策较为明晰，但能否完全兑现承诺尚存疑问。 “随着共和党同时在参议院和众议院获得控制权，我们预计特朗普未来在国会通过政策提案和大法官提名方面较为乐观。”李昕表示，一些政策，例如降低高收入阶层税率，增加基础设施投资等将得以实施，未来美国的财政赤字规模或将扩大。但一些政策提议虽然吸引眼球，充其量只是竞选语言，夸张成分居多，能否兑现存在一定疑问。 赢家：制药业 如果美国民主党候选人希拉里当选，料想届时医药公司将面对更大的压力，因为她要控制药价上升，但特朗普的胜选令美国当地时间周三(11月9日)的医药股大涨，体现出投资者预计特朗普将对药物价格采取更为宽松的定价方法。 世界上最大的纯药物制造商辉瑞公司(Pfizer)的股价在11月9日的美股交易中上涨10%，制药商艾尔根(Allergan)和默克(Merck)的股价也分别上涨了10%和6%。 在选战中，特朗普提出了“令美国再次变好的医疗改革”，并承诺废除平价医疗法案(俗称“奥巴马医改”)。特朗普并没有过多提到控制美国药物价格的内容，不过他的确建议，可以令美国消费者从海外进口更便宜的药物，但制药业的高管认为这样的提议并不会奏效，因为许多海外药物无法达到美国药物所需要的安全标准。 花旗分析师安德鲁·鲍姆(Andrew Baum)表示，他预计“在短期由于民主党人无法获得总统职位，以及国会控制权，因此松了口气的上述行业出现反弹，并将表现优异”，但从长期来看，在定价方面依然“看到持续的重大立法风险”。 赢家：油气业 希拉里曾经提出在当选后将在10年内减少美国石油消耗1/3。但说出谋求美国“能源独立”的特朗普则大力支持油气行业，他提出的针对油气行业的标准就是“是否对于美国油气工人有益”。 为此，特朗普在竞选中承诺要开发更多的联邦土地和水域进行化石燃料勘测，鼓励大规模开采化石燃料，还有意向批准被奥巴马政府否决的美加大型输油管道项目KeystoneXL，这一系列政策将重振美国油气行业。 不仅如此，有消息称特朗普还计划提名美国页岩巨头、大陆资源公司首席执行官哈姆(Harold Hamm)担任其能源部长，哈姆目前已经是特朗普在能源领域的高级顾问之一。 这还会令希望修建美加大型输油管道项目KeystoneXL的跨越加拿大(Trans Canada)公司格外受益。此前这一项目在2015年被奥巴马政府以环保名义否决，而特朗普则表示，将再次邀请跨越加拿大公司重新提交一份建造该项目的申请。 赢家：基础建设业 在竞选中，特朗普承诺将动用数十亿美元的公帑，致力改善美国基础设施日趋老化的问题，这一建议，或可为美国国内生产总值带来额外0.5%的增长。特朗普列出了一长列名单：高速公路、桥梁、隧道、飞机场、学校以及医院等都亟待投资建设。 此前，国际货币金融机构官方论坛(OMFIF)顾问委员会主席、伦敦经济学院经济学教授德赛爵士(Lord Meghnad Desai)专门撰写《特朗普的政治经济学》报告。德塞是为数不多对特朗普上台略持积极态度的经济学家。 他指出，首先，特朗普会以纯粹的商人特性将债务看作财富而非包袱，这有利于特朗普上台之后重振美国的基础建设。他并指出，美国的基础建设的确需要继续修缮，“美国的基础设施太旧了。必须尽快改善，在近25年来几乎没有太多的修缮或更新。”根据德赛的估计，目前美国基础建设投资的总额缺口在3.63万亿美元。 德赛还为特朗普指了一条明路：上台之后学习“艾森豪威尔模式”，对基础设施进行投资。上世纪50年代，在艾森豪威尔的主政下，美国在近5~6年间每年以GDP的5%对基础建设进行投资，并着手修建美国的州际高速公路网络。 不过，长期基础建设投资者协会负责人诸宸客(Eugene Zhuchenko)却指出，美国基础建设投资不旺的主要原因是，公共资金投入后效率低下，私人资金要相对高效得多，然而美国私人资金对于进入基础建设领域没有多大兴趣。同时公私合营制度(PPP)在美国并不流行，现在美国只有10个州有PPP项目，1/3的州根本没有PPP立法。 赢家：国防军工业 在竞选中，特朗普已经公开表明态度，要求美国国会全面停止减少国防预算，并将增加军费开支，重建美国军队，上涨的国防预算可由削减政府不当开支来抵消，并大大扩充美国的潜艇、舰艇和战斗部队，这对于美国国防大型项目的主要承包商波音公司、雷神公司、洛克希德马丁公司和诺斯罗普·格鲁门等公司来说都是利好。 杰弗瑞公司国防分析师莫里斯(Sandy Morris)认为，真正的核心问题是国防基本预算，这将是一个很大的进步，令美国国防部可以做出他们长期以来呼吁的长期计划。 莫里斯并补充道，由于共和党控制国会，立法具有了一个“现实的前景”，总而言之，对国防供应商利好。 输家：汽车制造业 由于特朗普的反自由贸易情绪，北美汽车业有可能遭受打击：不少汽车厂商将小型车产能转移至墨西哥，而特朗普不仅反对北美自由贸易协定，更反对《跨太平洋伙伴关系协定》(TPP)。 特朗普认为，TPP导致美国制造业向海外流失，将摧毁美国制造业，尤其是汽车制造业，且此前屡次批评美国汽车制造商福特。 福特曾在今年4月在墨西哥建厂投产小型车。而在2015年，通用汽车宣布将在墨西哥科阿韦拉地区投资3.5亿美元，把原在韩国和美国生产的雪佛兰科鲁兹移至墨西哥生产。 对此特朗普曾表示，如果汽车公司将其在墨西哥生产的汽车拿回美国销售，就要对这些汽车征收35%的关税。 需要指出的是，不少日本汽车制造商也将工厂设在墨西哥，在特朗普胜选后，日本国内相关企业非常担心因美国和墨西哥的关系问题影响其业务，而汇率也将成为隐患。 输家：可再生能源行业 特朗普对于风能的评价是，“真的很贵”而且“杀死了所有的鸟儿”，而他认为太阳能的回报周期太长不合算。“太阳能电池板需要32年投资回报期。”他说。在国际政治方面，特朗普还想带领美国撤出《巴黎协定》。 在传出他赢得大选的消息后，包括维斯塔斯等许多新能源公司的股价大跌。如特朗普在就任后果真按照他的选战言论来设计其能源纲领，这将彻底颠覆奥巴马时代的能源政策，全球气候变化政治将回到类似于《京都议定书》时期的格局。 |
