处于债务漩涡中的英利，依然看不到化解危机的曙光!

　　3月7日，英利绿色能源控股有限公司宣布，王向东因个人原因辞去该公司执行董事职务，公司董事会委任副总裁熊景峰接任该职务。在去年7月份，王向东刚从英利的“灵魂人物”苗连生手中接过集团董事长一职。

　　一天后的3月8日，英利宣布为妥善解决公司的债务问题，将由独立董事组成特别委员会，负责评估公司的运营与财务状况，并借此制定更可行的战略与融资方案，改善公司的债务结构，并增加股东价值。

　　英利同时表示，新成立的特别委员会需多少时间、处理多少工作，目前无法公布。公司方面现阶段不会公开任何时间表、所要处理之交易形式、或是债务处理方案。董事会与特别委员会也不保证任何战略选项。英利仅指出，有必需时将会即时披露必要公开之讯息。

　　身为一线大厂，英利的资产负债比已经在100%上下浮动超过一年。虽然截止目前公司还在稳定运营中，但如泰山压顶一般的债务问题始终得不到妥善解决，英利危局何解?

　　从1987年英利集团成立，到1999年承接国家第一个年产3兆瓦多晶硅太阳能电池及应用系统示范项目，再到2007年6月在美国纽交所上市，英利在军人出身的苗连生领导下，一直在中国光伏产业发展中扮演着重要角色。

　　在艰难的拓荒时代，英利一路向前、所向无敌;现如今，光伏装机爆发性增长、光伏好时候来临，英利却踉踉跄跄、举步维艰。英利到底做错了什么?处于危机之中的英利，重生与复兴之路又在哪里?

　　苗连生出身军旅，13岁参军，28岁退伍，两次赴越南参战，复员后回乡创业，做过多种生意，包括化妆品、弱碱性电解水、环保分类垃圾桶、脱水蔬菜、KTV等。

　　1993年在做化妆品生意期间，苗连生从对面书店了解到了太阳能光伏技术，并渐渐着迷上了这门新的技术。1998年，他成立了保定英利新能源有限公司，开始进军光伏行业。那时候，光伏教父施正荣那时候还没回国创业，就连一线城市都没几个人知道“光伏”是什么，一提"太阳能"，别人都以为他是卖热水器的。

　　苗连生就是在这种情况下开启了他的光伏事业。当时，国内还没有商业化生产多晶硅太阳能电池的能力。用太阳发电，对很多人来说，不过是科幻电影里的一个镜头。好在当时的英利在化妆品生意上赚了不少钱，而且规模不算小，年营业额超过2亿元，这为新公司前期运转提供了资金。

　　在苗连生的坚持下，这个连当时的厂房都是在别人遗留下来的“半拉子工程”上改造出来的小企业，却坚持紧跟世界科技发展前沿进行引进与自主研发，并率先完整了从铸锭、硅片、电池、组件到太阳能光伏应用系统的整个产业链结构。

　　1999年，英利新能源承接了国家第一个年产3兆瓦多晶硅太阳能电池及应用系统示范项目，填补了我国不能商业化生产多晶硅太阳能电池的空白。有了这次突破，苗连生就自信了起来，开始想把新能源业务做的更大。

　　但是，想要做大并不是那么容易的，太阳能行业是一个极其烧钱的行业，仅靠化妆品生意赚的钱是远远不够的，所以苗连生想到了“傍大款”。2002年就有了英利与天威保变的合作，天威保变向英利新能源注资3650万元人民币，获得了49%的股份。

　　此时的英利，也刚好迎来了难得的好时候。

　　2004年8月份，德国政府更新了《可再生能源法》，对光伏发电大力补贴，使其在能源供应中的比重大幅上调并定下了时间表，并进一步扩散到丹麦、意大利、英国、西班牙等国，欧盟对光伏电池产生井喷式需求。

　　借着这股东风，英利作为光伏电池及组件供应商顺势崛起，很快跻身国际光伏巨头行列。

　　这时的英利已经足够强大，但是苗连生再一次把目光转向了更大的目标——上市。

　　但此时的英利，早已不是苗连生说啥是啥的英利。在与天威保变合作时，意在扩张的英利为了拿到天威保变的资金，拿出2%的股权，后者则仅以156万元的投入实现了对英利新能源的绝对控股(由49%增加到51%)，并将英利新能源更名为天威英利。

　　为了英利的发展，苗连生刚开始只有忍气吞声，但要将企业弄上市，控股权的问题就不得不争。苗连生咬牙之下，以2500万元购回天威保变2%的股份，这是一年多前售出价格的16倍。

　　在搞定这件事后，另外一大难题又从天而降。

　　在2006年8月8日，国家六部委颁布了《关于外国投资者并购境内企业的规定》(10号文)，按照规定，天威保变作为国有控股的上市公司，针对子公司的分拆上市，必须经过中国证监会、国资委、商务部和外管局等部门的审批，文件将于9月8日生效。

　　这意味着英利如果不赶在2006年9月8日之前将公司重组出去，天威保变的海外上市十有八九就要“流产”。漫长的严格的审批，会使得新能源企业错失最好的时机，海外上市将遥遥无期。

　　关键时刻，苗连生与天威集团高层进行了艰难曲折的谈判和博弈，具体交易是如何达成的外界不得而知。根据天威保变公告的《境外上市细化方案》，总体思路是苗连生以天威英利51%的股东权益到境外上市，天威保变以天威英利49%的股权换取境外上市公司股权，最终天威英利成为外商独资企业，而天威保变成为一家纽交所上市公司的股东。

　　几经周折，英利终于走出了泥潭。美国东部时间2007年6月8日上午9时30分，苗连生敲响了纽约证券交易所的开市钟，英利绿色能源成功上市(股票代码YGE)。由于苗连生不习惯系领带，他也无意中成为了纽交所200多年历史中第一个不系领带的敲钟人。

　　成功上市后，曾从军15年并参加过中越边境自卫还击作战的苗连生，并不是一个吃亏的“主”，英利绿色能源持续出击，对天威英利增资持股至74.01%。

　　同年，天威集团决定，将其全部股权无偿划拨给央企兵装集团。“从不受人摆布”的兵装集团，对丧失天威英利控股地位耿耿于怀。2008年1月，兵装集团主导下保变电气于联合四川乐山电力股份有限公司，成立乐山乐电天威硅业科技有限责任公司(乐电天威)，投资约22亿元的多晶硅项目，以制衡天威英利。

　　而苗连生也不甘示弱，在乐电天威成立仅两月后，英利绿色能源便针锋相对成立了六九硅业有限公司(六九硅业)，投资高达126亿元重点杀入多晶硅项目。

　　不过，酣战中的英利和天威没有意料到，在金融危机大冲击下，产能过剩的多晶硅价格开始出现断崖式下跌，导致乐电天威破产，六九硅业受重创。

　　不过，通过一系列努力，也使英利成为全球领先的太阳能公司，也是全球最大的垂直一体化光伏发电产品制造商之一。

　　2007至2008年间，受益于光伏市场的升温，上游原料多晶硅价格呈现出井喷式增长，由每千克22美元一路飙升至每千克300至500美元。这样的好时光，岂能错过?一向敢想敢干的苗连生，带领着英利走上了激进发展的道路。

　　2009年3月，英利以每千瓦时0.69元(行业成本价为每千瓦时2元)的“吐血价”，拿下当时国内最大的敦煌10兆瓦光伏电站项目，遭到业界的强烈质疑。对此，光伏大佬施正荣等人也公开质疑苗连生是刻意“搅局”。

　　2012年，英利再次剑走偏锋，在宁夏中卫30兆瓦的并网光伏电站组件设备招标中，以低于当时业内平均价格(每瓦6元)的价格中标(每瓦5.18元)，让外界质疑其是不计成本的抢市场。

　　另外，英利在营销和品牌宣传上，也是一掷千金，连续赞助了南非世界杯和巴西世界杯，砸入近10亿元真金白银，让业界同行是瞠目结舌：你一个做光伏的去赞助踢足球的做啥?

　　英利的激进，在市场变坏之后，开始尝到恶果。

　　2012年，欧盟启动对华光伏产品反补贴、反倾销调查，并最终通过决议对原产中国的光伏产品征收高额惩罚性关税，严重依赖对欧出口的中国光伏企业遭受致命一击，英利遭受重创，从2011年起连续四年亏损，亏损额高达15亿美元之巨，巨额债务让英利陷入了破产倒闭的边缘。

　　面对危局，苗连生是一刻也没有闲着。他带着两口大锅，海南、天津、衡水、保定的四处跑，给员工炖鱼、炖肉，鼓舞士气，要把家的味道和温暖带给了更多英利人，激发员工的斗志和激情，誓言要“越双反我们越团结，越双反我们成本越低”

　　2013年，英利进行“二次创业”，苗连生驱车行程2万公里，走遍云南、广西、广东、陕西、山西、河南、湖北、山东8个省去考察，布局光伏电站建设，以实施其“千亿决战下游光伏电站”战略。

　　虽然，在苗连生的带领下英利在2014年取得总营收129.274亿人民币，收入居全行业第三，出货量3361.3兆瓦仅次于天合光能的3660兆瓦，摘得“探花”的好成绩。但是，在高收入的情况下并没有让英利跻身到盈利行列中，仍然有高达13亿的亏损。

　　截至2014年12月31日，英利的短债为101.2亿元人民币;中期票据有17.13亿元人民币(不包括已到期或将在2015年到期的23亿人民币)，还有28.6亿元的长期债务，总负债率达到近150亿元。

　　2015年，英利曾试图通过各种方式自救。苗连生在员工大会不仅宣布将拿出个人“全部身家”帮英利渡过难关，更向员工道歉，称英利高负债的局面“没有任何人的责任，这是老苗的战略失误”。随后不仅出售闲置土地，更将资产质押换取银行贷款。

　　但是这一系列动作并没有挽救英利，随后的8月，英利收到了纽约证券交易所的退市警告，原因是英利自7月15日起，收盘价连续40个交易日低于1美元。英利只有在收到通知后6个月内，连续30个交易日收盘价超过1美元，才可以继续留在纽约证券交易所上市。

　　为化解退市风险，英利经过出售资产、撤并业务、实行“10并1合股”等一系列的手段救市，但是，遭受多次打击的英利，已经没有了当年霸主的威势。风风火火、宁折不弯的苗连生，在2016年年中，卸任了集团董事长一职。

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　　其实早在几年前，苗连生就曾经表示，在2015年之后将退居二线，“到那时，养养猪、种种菜、钓钓鱼、养养狗将是我的‘工作重心’”。从1987年创办英利集团开始，将近30年时间，苗连生一直担任着集团的核心管理者，这是首次转向幕后，英利的苗连生时代很可能会就此画上句号。

　　如今的英利，依然在泥淖中艰难挣扎，退市危机、债务危机，成为了旋绕在头顶上随时可能落下来压垮英利的两根“稻草”。

　　2月15日，英利公告称在2月9日再次收到纽约证券交易所通知，因公司过去连续30个交易日平均市值低于5，000万美元，同时上一财报期末股东权益低于5，000万美元，低于纽交所持续上市标准规定的条件。

　　根据纽交所规定，公司在收到通知后90天内，需要向纽交所提交一份商业计划书，阐明公司在收到通知后18个月内(计划期间)使自身重新符合纽交所持续上市标准的计划。纽交所将评估该商业计划书，如果不满足标准公司股票将被纽交所停止交易，并启动退市程序。如今，退市警告已发出近一个多月，英利的市值也只有4000万美元左右，现实的残酷已经把英利逼到了退市边缘。

　　未来的英利将何去何从?能否从退市漩涡中成功抽身，这就要看在现任公司管理层领导下的英利还有哪些妙招了。是通过业务发展来自救?还是直接从纽交所退市实施私有化，转变成为了私有企业?英利可以闪转腾挪的时间已经不多了!

　　“英利的摊子很大，问题很多，地方政府一直在想办法救它，英利不能倒!”3月5日，河北省可再生能源产业协会的一位领导在跟记者谈起英利现状时，幽幽的说道。

　　“希望英利能撑过去。”他说。这或许代表了很多对英利有感情的人士的心声。