5月14-15日，“一带一路”国际合作峰会将在北京召开。 3年多来，“一带一路”建设从无到有、由点及面，进度和成果超出预期。全球100多个国家和国际组织共同参与，40多个国家和国际组织与中国签署合作协议，形成广泛国际合作共识。 港证监行政总裁欧达礼表示，港证监在帮助投资者建立对大型“一带一路”项目的信心方面可发挥关键的作用，期待与业界合作，令这些项目取得成功。 回馈到港股企业身上，考虑到“一带一路”建设的历史意义及较长时间的建设时点，部分企业均可受益。但任何的投资活动，均需从企业自身的价值、未来的业绩成长作为皈依，我们首先发问的是，在这个漫长的分析路标中，谁才是值得分析甚至买入的标的? 在过去的五个月里，这只股票已经摆脱了前期的底部中枢，以一个强劲的60度角凌厉攻势上攻，并于3月6日开始启动，以0.66港元为启点，至5月10日上盘为1.22港元，涨幅高达84%。 这只股票的名字叫作联合光伏，其同时亦是未来“一带一路”重要清洁能源平台。 10大历史交易日的魔鬼细节 细节都藏于魔鬼中，一只牛股的成长亦归植于资金的推动。 根据智通财经比特港的数据，在过去三个月里——也即是联合光伏股价飙升的阶段，中资和美资买入的金额最高，美资净买入5.17亿港元，中资净买入1.1亿港元。 如果再细分到每个交易为看，这里首先给出一幅图。 这一幅图展示的是联合光伏从2016年9月—2017年5月10日的成交量情况表。 仔细考究，在3月之前，联合光伏日交易金额达到4000万以上的，仅有2016年9月5日5221万元。但3月6日后，总计有22个交易日金额超过4000万以上，其中5个超过亿元，最高的是4月12日达到2.35亿港元。 鉴于过往联合光伏过亿元以上的交易日较少，故此上述5个过亿元交易日均可入列历史前10——如此多的资金净流入，对于联合光伏股价的推动作用可想而知。 资金的追捧，主要是业绩的推动、即将入选港股通标的确定性、对其在“一带一路”中的表现。 在过往三年里，联合光伏的业绩一起持续“火箭”般增长。如2013年能入报表的装机容量只有140MW，2014年上半年就上升到470MW，2016年就定格在1.29GW，三年时间业务增长近10倍。 经营的扩线带来了总资产及营收的增加。根据联合光伏年报显示，2016年该公司总资产为171.8亿元，较去年同期增长32.6%;总营收为9.98亿元，较2015年末增长58.24%;EBITDA利润率为84%，远高于同行水平。 值得注意的是，在此前入选港股通的标的企业，在股价上往往均有上佳表现。如美图、IGG，以后者为例，其入选深港通标的之后，截止5月10日，其股价上涨了114%。 按照联合光伏当前90亿元的股本，按照联合光伏当前90亿元的市值，在其被纳入恒生综合中小型股指数的成份股后，其最快有可能在2017年被纳入到新调整的深股通名单中——这成为3月6日后资金追捧的重要因素。 至于“一带一路”，更是市场追捧联合光伏所挣脱不掉的标签。 “一带一路”的清晰布局 过去一年的布局，联合光伏在“一带一路”里步步为营、精心布局，不仅开启国内外光伏电站的并购战车，同时引入知名国际机构ORIX、亚洲开发银行、中国华融、民生银行等战略股东。 此前，在2016年9月引入ORIX已让人诧舌，但旋即在接下来的下个月里，亚开行、中国华融争相入局，并一跃成为联合光伏的前四大股东。目前联合光伏的股权框架为，招商局集团、中国华融、欧力士、亚开行等四大股东的股权比例为：24.52、13.18%、12.51%、4.09%。 细究过往一年的布子，联合光伏“一带一路”的路线已然清晰。 1。在国内，凭借着合作伙伴、加之招商局集团、中国华融予以的支持，联合光伏可以在国内攻城拔寨，并联合金融企业一起走出去; 2。在欧洲，2017年，联合光伏完成海外布局第一站，英国82.4兆瓦太阳能电站成功交收; 3。在国际上，联合光伏可以凭借欧力士、亚开行、联合国开发计划署，在国际市场上切得更大蛋糕; 4。在国家资源对接上，联合光伏刚任命邹逸桥为该公司“一带一路”总顾问及战略委员会主席，而邹曾任国家能源局国际司司长。邹的到来，可将国内高层资源与联合国、“一带一路”政府资源相对接，，助力将联合光伏打造成为“一带一路”新能源代表企业; 5。联合光伏近期将改名“熊猫绿色能源集团”，意在展示其作为“一带一路”优质的、生态能源供应商的角色。 由此推之，伴随多个国内外国际机构的共同入局，联合光伏已成为中国“一带一路”战略的重要新能源平台。 联合光伏CEO李原早前已对“一带一路”清洁能源布局作了初步畅想。在其看来，招商局布局了一些海外港口，分布在吉布提、斯里兰卡、多哥和澳大利亚等国家，这些港口所在国家很多都有缺电问题。“我们计划在这些港口建造电站，把绿色电力带到这些国家去”。 从产业未来来看，新能源行业属于新兴产业，展望未来，中国计划到达2020年光伏装机容量达到150GW，超出目前规模的一倍多;2020年，全球光伏装机或达540GW——这都给联合光伏带来广阔成长空间。 与此同时，太阳能电站是一项透明的生意，因为国家补贴可以测算到未来的营收预期，而光伏目前的IRR已达到15%左右。这意味着，光伏电站可以拿到低成本资金，而掌握更多的光伏电站，也可以将其证券化，如雪球般滚动。 考虑到“一带一路”企业将获得更多政策驰援，由此观之，结合过往的业绩及产业的成长空间，联合光伏真有可能成为下一个吉利汽车——后者在过去一年里股价成长4倍。 |
