究其原因，主要是海外市场的单多晶组件价差保持在6-10美分/W 左右，而不像国内的单晶组件仅高于多晶组件0.1元/W。海外较大的价差，使得单晶的性价比优势不明显。

       对于未来，根据我国工信部发布的《中国光伏路线图》（2016年版），单晶会逐渐取代多晶，工信部预测到2025年多晶硅片的占比将会从目前的80%降至48%，而单晶硅片的市场份额将从目前的19.5%升至2025年的48%。

       钱真理认为，单晶取代多晶的趋势已经正在发生，并且会持续。里面最重要的一点便是单晶的成本下降带来的优势。目前，隆基的单晶拉晶成本已经降低到1.9-2.3美分/瓦左右，而单晶、多晶的发电效率差接近2.55美分/瓦，因此，即使多晶铸锭的成本降低为零，多晶也不再具有成本优势。

       另外一点就是行业内目前都在为单晶布局，也佐证了单晶取代多晶的趋势。以晶科，天合这样的多晶龙头为例：晶科2017年将在新疆规划2GW单晶产能，包括单晶硅棒，而天合也与隆基和永祥，共同出资，建设丽江年产5GW单晶硅棒项目。

       钱真理认为，回望过去，隆基在整个光伏行业的表现可算是十分优秀：

      而投资隆基股份的核心观点便是'实虚结合'：

      实：

      最优秀的单晶企业（高护城河 + 高于行业平均的利润率 + 好的管理层）

      顺应单晶替代多晶的趋势

      未来1-2年可期的收入增长（主要来自于自身扩产能，扩大市场份额）

       虚：

       未来光伏平价上网带来的广阔的市场空间

       目前，隆基的PE水平为16倍左右：

       但这16倍PE对应的是隆基未来每年20%的复合增长，而这个增长也十分容易印证，就是来自于隆基的产能扩张。

       当然，这里不得不提的就是未来硅片与组件的价格仍会下降，同时，国内很多厂商也纷纷加入单晶的行业，无疑也会加剧行业竞争，减少隆基股份的毛利率，尤其是今年下半年。

       钱真理预计隆基股份2017年的收入在140亿左右，2018年收入在190亿左右，对应净利润2017年为18亿，2018年为22亿左右，对应目前16倍，13.6倍PE，这样的成长在A股不算贵。

       再说一点题外话，隆基在2016年的年报里披露，其公司还炒股，并且全仓一只股票，而这只股票便是特斯拉。

       而这一只股票也让隆基赚了约2000万人民币。

       最后，分享一个钟宝申2017年被评为新浪'2016年经济人物'的视频，有意思的是，里面提到了为何取名'隆基'，而这是源于创业时致敬他们的校长，江隆基先生。