超日，是另外一个典型的案例。相同的故事，不同的情节。上市、扩张、发债、再扩张，公司发展得似乎一直不错，当别人的组件已经降到了7元/瓦时，超日的报表上，组件还是卖12元/瓦，这样的数据支撑的业绩当然引人争议。直到老板倪开禄的“被跑路”，到公司停牌，再到ST，到发行的10亿元企业债违约（是建国以来的第一桩公开发行的企业债违约事件），到现在的破产。银行再逼死超日的同时，也同样不得不承受大量的坏账，无辜的是大量的超日的股民。除了企业经营者外，那些做假业绩以推高股价以便自己逃之夭夭的真正的幕后黑手，更应当承担主要责任，而这些人，大都是来自“金融界”的人。

　　类似尚德和超日这样的事例在近期还会不断发生。对光伏企业来说，洗牌尚未成功，企业仍须倒闭。而从事光伏金融的人们，也不得不继续品尝自己亲自参与酿造的苦酒。

　　2013年7月的国务院24号文，吹响了光伏复苏的号角。随着国内光伏应用市场的不断增加，那些停产的光伏企业陆续开工，半停产的开始满产，原料开始出现紧张，多晶硅的价格从11万元/吨又开始缓慢上升，逐渐升到了17万元/吨。摆脱这几年各环节的成本控制的功力，虽然成本上升50%，但组件的价格并没有随之大幅上升，而是稳定在了4元/瓦左右。

　　对于双反的应对方案也五花八门。上有政策下有对策，这本是国人的强项，这次连欧洲人也加入了。通过各种方式避开了欧盟的价格“承诺”，通过来料加工避掉了进出口环节的关税，甚至还避开了美国的“双反”。中国的光伏又开始出现了繁荣。

　　和前两次的繁荣不同，这次的复苏，不仅光伏界，而且金融界都显得异常小心谨慎。没有了大刀阔斧的设备大批采购，没有了大笔的银行贷款，没有了大量的圈地盖房，而是走一步看一步的谨慎。谈光伏而色变的少了，但对前景的预期也更为平静；分布式发电还是集中电站，不再像前两年那么积极地抢“路条”、圈地圈屋顶，大家更注重电站的成本、效益，当然，还有质量。

　　光伏制造业也一样。毕竟2011年上马的产能还需要消化，所以大家都不是很急于扩大产能。谈得更多的是，铸锭的边皮料如何回收， 如何再利用，硅片如何能切得更薄，碎片率更低，表面损伤层更小，电池表面如何减少栅线的遮光面积，如何减小金属接触电阻，组件厂家考虑得更多是如何减少PID，如何降低衰减，如何再降成本。

　　金融界反倒有些无所适从了。继国务院24号文后，银监会也发出了支持光伏发展的文件。但“有保有压”让下面的商业银行感到很难操作；现在中纪委的反腐如此严重，如果稍不留意，将应该“压”的企业误当成应当“保”的企业错放了贷款，面临的可能不仅仅是银行的行规处理，也许还面临的中纪委的“光顾”。这让商业银行对光伏业的贷款十分小心。

　　由于利润不再那么暴利，那么诱人，光伏产业对于投资银行界的吸引力也大不如前。大家在连续两届世界杯上看到了某中国光伏企业，花了20亿元做广告，但报表显示，该公司两年亏了80亿元。另外一家发行了十个亿的企业债的央企下属的光伏企业，听说也要违约，而且央企母公司已表态绝对不“托底”。另外一家曾经也是“世界老大”的企业面临300多亿的债务，随时都传出破产的消息。这些因素，使得金融界对于光伏的投资倍加小心，投资银行对于各光伏企业都是以非常审慎的目光在观察着。

　　不能排除现在的光伏新企业中，有不少今后的明星企业，但说实话，就连这些企业自己，现在可能也未必知道自己后来能够成就多么大的事业，何况是旁观的投行？当年马云在一个房间里与弟兄们吃盒饭的时候，能够看到现在的阿里巴巴前景的投资银行家，有几个呢？所以，金融界的小心与谨慎，是完全可以理解的。