目前，中国碳市场还是一个单纯的配额市场，CCER作为低成本减排及履约的工具，在北京、天津、上海、深圳和广东五个试点的首年履约中，并未发挥实质作用。2015年6月，中国7个试点将共同步入履约期，CCER能否借此机会破冰入市，成为各方关注的焦点。

       截至10月27日，国家发改委四次CCER项目备案审核会议共通过90个备案项目，其中的14个项目已经进入减排量备案的审核程序，减排量共计894万吨。首批项目减排量签发在即，这意味着中国CCER项目及减排量备案流程将全部走通。

       获悉，国家自愿减排登记系统以及与7个碳交易试点交易系统的连接有望于今年年底完成。这无疑将为CCER流入市场打通各个环节。

       然而，由于中国7个试点的碳抵消政策各异，价格差异明显，全国统一碳市碳抵消规则尚不明确，控排企业意识和能力仍有待提高，这诸多因素使得CCER市场仍存在较多不确定性。

       试点阶段，7个碳排放权交易试点的准入条件直接影响CCER的交易。汉能控股集团国内碳资产管理部部长李佳耘对21世纪经济报道记者指出，对于CCER的采购商来说，项目类型、来源地、减排量以及减排量的产出时间等，都是非常重要的考虑因素。

       项目类型方面，水电项目建设对环境和生态的影响一直备受诟病，且体量较大，一旦入市，对市场容量小的试点影响较大。为规避风险，北京和重庆试点将水电项目排除在外。

       项目来源地方面，湖北和重庆规定100%用辖区内的CCER进行抵消，广东规定70%使用本省CCER，北京规定外地CCER使用量不得超过50%，且优先使用河北省、天津市等与本市签署应对气候变化、生态建设、大气污染治理等相关合作协议地区的核证自愿减排量。天津、深圳和上海试点对CCER没有地域限制。

       

       北京和湖北试点将辖区内CCER进一步限定在纳入碳排放配额管理的企业组织边界范围外产生。这一限制将会使部分本地CCER被排除在本地碳市之外。

       减排量产出时间方面，北京试点将CCER限定在2013年1月1日后实际产生的减排量。重庆限定在2010年12月31日后投入运行的CCER项目。

       在使用量方面，天津、深圳、湖北以及广东的抵消比例皆为10%。其中，湖北配额总量3.24亿吨，CCER最大需求 3240万吨，皆为本地需求。目前，湖北共有6个CCER备案项目，均为风电项目，年均减排量近38万吨。

       广东配额总量4.08亿吨，CCER最大需求4080万吨，其中约2856万吨为本地需求，目前有丰达电力与广东长隆碳汇两个CCER项目，年均总减排量为9.06万吨。

       深圳配额总量约3300万吨，CCER最大需求为330万吨，无地域限制，目前深圳只有1个CCER备案项目，深圳市东部电厂天然气发电项目，年减排量102万吨。

       天津配额总量约1.6亿吨，CCER最大需求为1600万吨，无地域限制，也无本地CCER获备案。

       上海规定CCER使用比例为年配额的5%，配额总量约1.6亿吨，CCER最大需求800万吨左右，无地域限制。其中，上海只有华能上海燃机电厂天然气发电一个项目，预计温室气体年均减排量为109.27万吨，仅占800万吨的八分之一。

       北京的抵消比例同上海一样，也是5%，配额总量5000万吨，CCER最大需求量为250万吨，其中至少一半为本地需求。目前北京市有两个碳抵消项目，一个是华能北京热电有限公司的天然气热电项目年均减排量为27.78万吨，另一个是顺义区造林碳汇一期项目，年减排量约1000吨，只是250万吨CCER的十分之一左右。

       重庆将抵消比例定在8%，目前有约1.3亿吨配额，意味着可允许约1040万吨左右的本地CCER进行抵消。与天津一样，尚无本地CCER备案。

       从这些数据来看，明年履约期CCER市场的最大需求将达1.1亿吨，其中试点内CCER需求为7261万吨，试点外需求为4079万吨。国家发改委备案的90个项目，年减排量约为2000万吨，其中，试点内备案项目年减排量不足300万吨。

       控排企业对CCER的实际需求能够释放多少，与试点配额松紧度、二级市场活跃性、控排企业意识和能力都有很大关系，但从整体来讲，CCER采购商对这一市场还是看好的。

       北京和湖北试点入市门槛最高

       风电、光伏项目受买家青睐

       就项目类型方面，国家发改委备案的90个项目， 仍以风电和水电项目为主，其中风电项目最多，共30个，占备案项目的三分之一，水电项目共22个，近备案项目的四分之一。

       但项目类别逐步呈现多样化，农用沼气项目和光伏发电项目增多，项目数量分别为12个和10个。其他项目类别包括生物质发电项目、瓦斯发电项目、天然气发电项目、油改气发电项目、炭黑尾气发电项目、余热发电项目、LNG冷能空分项目、碳汇造林项目等。

       在记者采访的5家公司中有3家均表示，风电和光伏项目比较受欢迎，风电项目开发相对简单，且体量较大，光伏项目体量虽不大，但额外性较好，价格也略高。

       今年，北京和重庆试点将水电项目排除在外，使得CCER采购商对水电类项目更加谨慎。有2家公司表示，此类项目接受度不高，在议价过程中，可能会压低价格。

       然而，也不乏一些CCER采购商放眼未来全国统一碳市，对项目类型并无特别偏好，更看重CCER的质量和体量，孔晴熙认为，投入二级市场中的量才是起决定作用的因素。

       对于林业碳汇、农用沼气类项目，虽然具有很高的生态效益和社会效益，但开发难度较大、体量微小，投入二级市场后，对控排企业履约的实际影响并不大。

       李佳耘分析，此类项目的价格主要看买家对价值的认可度，现阶段的控排企业还是以履约为目标，更看重CCER的实用性。

       就项目类型而言，首批接受减排量备案审核的14个项目均为第三类项目（即获得国家发改委批准为CDM项目且在联合国CDM EB注册前产生减排量的项目）。王垚认为此类项目为一次性签发，属于现货，且时间期限短，风险相对小些。在CCER交易过程中，与计入周期比较长，分次签发的项目相比，在价格、交易方式以及谈判策略上可能会有不同。

       碳排放权交易中的控排企业作为终端买家，对碳资产管理的认识以及在CCER市场中的表现对CCER市场的发展至关重要。

       随着试点工作的推进，一些控排企业已经开始关注CCER，个别有远见的控排企业开始考虑提前进入CCER市场。

       孔晴熙介绍，“目前已有控排企业签订CCER购买合同。”她认为，市场的培育很重要，配额在目前来看还是地方粮票，但CCER从长远来看是全国粮票。在价低的时候买入，可以降低未来的履约成本。

       中间商买家为主，价格不透明

       中国CCER市场还处于以中间商买家为主，价格不透明的阶段。

       CCER市场是一个受政策影响很大的市场，北京太铭基业投资咨询有限公司CEO孔晴熙对21世纪经济报道记者分析，以履约为目的的控排企业是碳排放权交易市场中的终端买家，往往无心也无力与CCER业主共担开发成本和相关的政策风险，因此对CCER还只是看重未来成熟市场中的现货交易。

       与控排企业的耐心等待截然不同的是中间商的主动采购。一位业内人士对21世纪经济报道记者透露，中间商往往选择在项目开发前期圈定项目，以保证CCER市场开启之时，有现货可交易，抢占市场先机。若待市场成熟时再进入，那么将会错失交易2-3年。

       “中间商对国家统一碳市前景的良好预期与CCER项目业主低风险入市的需求是完全契合的。” 龙源碳资产管理公司总经理王垚对21世纪经济报道记者分析。

       然而，需求的契合只是CCER交易的一个先决条件。价格作为项目业主与中间商博弈的焦点，并非透明。

       目前，市场中只有两笔交易价格是公开的：一是龙源碳资产公司在北京市场以16元/吨的价格，卖出一万吨给东北中石油国际事业有限公司。二是中广核风电公司在广东市场以20元/吨的价格，卖出一万吨给广东中石油国际事业有限公司。

       这两笔签约均发生在试点碳排放权交易的开市之初，其价格对整个碳市并不具有指导作用。一位CCER项目业主透露，由于目前主要为场外交易，因此价格有高有低，不同项目类型也会略有差异，但整体CCER价格还达不到这一水平。